リヤド発——サウジアラビア財務省は2026年9月30日、2027会計年度（FY2027）の予算前声明を発表した。総支出は約1兆3,920億リヤル、総収入は約1兆2,020億リヤルと見積もられ、赤字はGDP比約3.6%に達する見通しだ。経済成長の支援、開発優先課題の継続実施、財政の持続可能性の維持という三つの要素を均衡させる財政アプローチの一環だとしている。
サウジ通信（SPA）によると、声明は、サウジ経済がSaudi Vision 2030の開始以来続く経済改革の恩恵を受け続けていると指摘した。これらの改革は経済基盤の多様化、ビジネス環境の改善、民間セクターの役割強化に寄与し、その結果が非石油活動のパフォーマンスと経済成長への継続的な貢献に表れているという。同時に、ショックに対する王国経済の回復力も高めているとしている。
さらに、経済多様化イニシアチブと経済改革の継続実施は、中期的に収入を支えると期待されている。総収入は2027年に約1兆2,020億リヤルに達し、2029年までに約1兆3,510億リヤルへ増加する見通しだ。Vision 2030のイニシアチブはまた、非石油収入を2015年の約1,660億リヤルから2025年の5,050億リヤルへと押し上げ、公的収入の安定性と持続可能性を強化した。総支出は2027年に1兆3,920億リヤルと見積もられ、開発支出や経済的・社会的リターンを持つ戦略的優先事項およびプロジェクトへの継続的な支出を踏まえ、2029年までに約1兆5,440億リヤルに達する見込みだ。
声明はまた、2027年の赤字がGDP比約3.6%になると示した。これは長期的な財政計画と財政の持続可能性の維持に基づくサウジ財政政策の枠組みの下にあり、政府が経済サイクル全体にわたって均衡の取れた財政政策を採用し、経済成長を支援することを可能にするものだと説明している。
では、この数字の並びは何を意味するのか。まず注目すべきは、支出と収入の差が約1,900億リヤルに上るという点だ。GDP比3.6%という赤字幅は、政府が長期的な財政計画の中で許容範囲と位置づける水準であり、単年度の収支均衡を至上命題としていないことを示す。経済サイクル全体を見渡して均衡の取れた政策を採るという説明は、景気後退局面では支出を維持し、拡大局面では財政を引き締める余地を残すという発想だ。
次に目を引くのは、非石油収入の伸びだ。2015年の約1,660億リヤルから2025年の5,050億リヤルへ、10年間で3倍以上に増えた。これは石油価格に依存しない財源が着実に育っていることを意味する。では、このペースは今後も続くのか。声明は経済多様化イニシアチブと経済改革の継続実施が中期的に収入を支えると期待を示すが、具体的な税制や料金体系の変更には触れていない。非石油収入の内訳や、どのセクターが最も貢献しているのかは、この声明からは読み取れない。
収入の見通しは2027年の約1兆2,020億リヤルから2029年の約1兆3,510億リヤルへ、2年間で約1,490億リヤル増える計算だ。年平均で約745億リヤルの増収ペースとなる。一方、支出は2027年の1兆3,920億リヤルから2029年の約1兆5,440億リヤルへ、2年間で約1,520億リヤル増える。年平均約760億リヤルだ。増収ペースと増支ペースがほぼ拮抗している点は、赤字幅を大きく広げずに開発支出を続ける設計と読める。だが、この拮抗が崩れるリスクはないのか。石油価格の変動や世界経済の減速は、収入見通しに直接影響し得る。
支出の使途について、声明は「開発支出」と「経済的・社会的リターンを持つ戦略的優先事項およびプロジェクト」への継続的な支出に言及している。では、具体的にどのプロジェクトが優先されるのか。声明は個別の事業名や配分額を列挙していない。予算前声明という性格上、詳細は本予算の発表を待つ必要がある。読者としては、インフラ、教育、医療、観光、産業育成のどこに重点が置かれるのか、次の発表で確認したいところだ。
マクロ経済の文脈も押さえておきたい。声明は、Saudi Vision 2030の開始以来の経済改革が経済基盤の多様化、ビジネス環境の改善、民間セクターの役割強化に寄与したと評価する。非石油活動が経済成長を支え続けているという記述は、石油部門の変動を非石油部門が緩和しているという見方を示す。同時に、ショックに対する回復力の強化にも言及している。では、その回復力は具体的にどのような指標で測られているのか。声明は特定の指標名や数値を挙げていない。
財政の持続可能性という言葉も重要だ。赤字をGDP比3.6%に抑えることは、債務残高の対GDP比を管理可能な範囲に保つことを意味する。政府が経済サイクル全体で均衡の取れた政策を採るという方針は、好況時に余剰を蓄え、不況時に取り崩すという発想に近い。だが、そのためには信認が不可欠だ。市場や格付機関がこの財政計画をどう評価するかは、声明だけでは判断できない。
非石油収入の拡大は、民間セクターの活動と密接に関係する。ビジネス環境の改善が民間投資を呼び込み、それが税収や料金収入を押し上げるという循環だ。では、民間セクターの役割は今後どこまで拡大するのか。声明は役割の強化に触れるが、民間投資の目標額や雇用創出数には言及していない。Vision 2030のイニシアチブがどの程度実行段階に移っているのかも、この声明からは具体的に見えない。
支出の増加が続く中で、効率性の確保も課題となる。経済的・社会的リターンを持つプロジェクトへの支出という表現は、単に金額を積み上げるのではなく、成果を重視する姿勢を示す。では、そのリターンはどのように測定され、公表されるのか。声明は評価手法や公表の枠組みについて触れていない。国民にとっては、税や料金の負担と公共サービスの質のバランスが関心事であり、その点の説明は今後の課題として残る。
地域経済への影響も見逃せない。リヤドをはじめとする都市部では、開発プロジェクトが建設、金融、サービスなどの需要を生む。地方部では、インフラ整備や産業誘致が雇用に直結する。では、支出の地域配分はどうなっているのか。声明は地域別の配分を示していない。都市と地方の格差をどう扱うかは、予算の執行段階で明らかになる論点だ。
石油収入への依存度低下は、長期的には財政の安定に寄与する。だが、移行期には石油価格の変動が依然として大きな影響を持つ。2027年の収入見通しが約1兆2,020億リヤルであることは、前提となる原油価格や生産量が一定の範囲に収まることを想定している可能性がある。では、その前提は何か。声明は前提条件を明示していない。前提が変われば、収入も支出も見直しを迫られる。
予算前声明の役割は、本予算の議論に先立って財政の方向性を示すことにある。今回の声明は、支出1兆3,920億リヤル、収入1兆2,020億リヤル、赤字GDP比3.6%という骨格を提示した。2029年までの収入と支出の経路も示し、中期的な財政運営の枠組みを描いている。だが、個別施策の優先順位、財源の内訳、前提条件、地域配分、評価手法は示されていない。これらの詳細は、今後の本予算や関連発表で補われることになる。
読者にとっての実践的な意味は何か。財政支出の拡大は、公共サービス、インフラ、雇用機会に影響する。非石油収入の増加は、税制や料金体系の変化を通じて家計や企業に及ぶ可能性がある。赤字幅の管理は、将来の世代への負担と現在の成長支援のバランスをどう取るかという問いにつながる。声明が示した数字は、その議論の出発点だ。次の発表で、より具体的な姿が見えてくるだろう。
2027年度の支出と収入の見通しは。 総支出は約1兆3,920億リヤル、総収入は約1兆2,020億リヤルと見積もられている。赤字はGDP比約3.6%になる見通しで、財務省は経済成長の支援と財政の持続可能性の維持を両立させる方針を示した。
非石油収入はどのように推移してきたか。 非石油収入は2015年の約1,660億リヤルから2025年の5,050億リヤルへ増加した。Vision 2030のイニシアチブが公的収入の安定性と持続可能性を強化したと声明は説明している。
中期的な収入と支出の見通しは。 総収入は2027年の約1兆2,020億リヤルから2029年には約1兆3,510億リヤルへ増加する見込みだ。総支出は2027年の1兆3,920億リヤルから2029年には約1兆5,440億リヤルに達すると見積もられている。
赤字の位置づけはどう説明されているか。 2027年の赤字はGDP比約3.6%で、長期的な財政計画と財政の持続可能性の維持に基づく財政政策の枠組みの下にあるとされた。政府は経済サイクル全体で均衡の取れた政策を採り、経済成長を支援する。
声明が示していない情報は何か。 個別プロジェクトの配分額、財源の内訳、収入見通しの前提条件、地域別配分、支出の評価手法は示されていない。これらの詳細は本予算や関連発表で明らかになる見通しだ。
